“黄明良对将来趋势有着异于常东说念主的荼毒，不走寻常路，有强烈的革命刚硬。从领先的创业到当今进攻当代中医药、生物科技和大健康做事，他每一次都能应时而变，主理每一次契机，成为时间的凫水者。”在《川商》杂志上，有这么一段对四川富豪黄明良的评价。
他是凫水者，在房地产和乡村闲隙旅馆领域作念得顺风顺水时从房地产洪水勇退，进入全新的生物科技产业，并入主华神科技（000790.SZ），提倡“打造一个全产业链的价值驱动型大健康产业集团”的策略发展标的。
而在新动力领域，黄明良也有一条创业线。不外，在光伏行业持续遇冷的布景下，承载他新动力做事的琏升科技（300051.SZ，曾用名：三五互联）现时仍困在损失之中。
2022年，黄明良入主主营互联网信息服务和数创科技的三五互联，往时年底便文书转型布局异质结（HJT）电板面孔，厚爱进入新动力领域。
现时，琏升科技已投建两大异质结电板项生分产基地，分手位于四川省眉山市丹棱县（假想产能8GW、总投资约40亿元，下称“眉山基地”）、江苏省南通市高新区（假想产能12GW、其中一期3GW总投资约20亿元，下称“南通基地”）。
不外，现时两个分娩面孔程度不一。在眉山基地还是投产时，此前策划2024年9月完成建立的南通面孔（一期3GW）似乎堕入停滞。4月中旬，时间财经观测南通基地时发现，该基地杂草丛生，大片旷地上仅有钢结构和铲车。
天然在黄明良实控的两年多里，琏升科技已毕大幅增收，但光伏市集遇到阶段性供需错配的窘境，光伏产业链各门径的产物价钱多数下降，导致琏升科技损失场面仍然延续。
自2018年至2025年一季度，琏升科技已累计损失超9亿元。在光伏行业遇到周期低谷之际，太阳能电板片和组件业务造血智商欠缺，损失压力仍在，琏升科技也在另寻前途。
2025年4月底，琏升科技文书拟通过刊行股份及支付现款收购兴储世纪科技股份有限公司（以下简称“兴储世纪”）69.71%股权，试图以光储一体化策略扭转指点七年损失的劣势。
在琏升科技看来，这一并购将有意于其鼓动光伏产业链布局，主理光储一体化的市集机遇，拓展国外市集。
“公司现时专注于HJT光伏异质结赛说念，将来也将接续深耕这一领域，持续普及本领水顺心市集竞争力，同期密切矜恤市集动态，应时调遣策略，以轻视市集的变化和挑战。”琏升科技相关东说念主士对时间财经默示。
光伏酷寒令HJT面孔推崇简陋，琏升科技实控东说念主——四川富豪黄明良此时眼神转向光储一体化，能扭转琏升科技的困局吗？
琏升科技南通基地一角。图片起首：时间财经周立/摄
拟入主“中兴系”储能公司
2024年，光伏市集竞争愈发厉害。行业竞争导致阶段性供需错配，光伏产业链各门径产物价钱持续走低——多晶硅价钱下滑超 39%，硅片价钱下滑超50%，电板片价钱下滑超30%，组件价钱下滑超29%。受价钱传导性影响，主要产业链企业平均欠债率超65%，企业损失持续扩大。
在此布景下，身为HJT新贵的琏升科技2024年光伏产物（太阳能电板及组件）毛利率下降至-27.08%，存货跌价准备加多至超8000万元，损失幅度增大。
琏升科技的解法是布局光储一体化。
4月底，琏升科技抛出要紧钞票重组公告——拟向38名往来对方购买其臆想持有的兴储世纪69.71%股份，同期拟向控股股东海南琏升科技有限公司（以下简称“海南琏升”；曾用名海南巨星科技有限公司，曾用名简称“海南巨星”）刊行股份召募配套资金。
字据公告，往来对方包含兴储世纪第一大股东自贡市金马产业投资有限公司，以及琏升科技实控东说念主黄明良法例的海南琏升。
公开尊府清楚，兴储世纪成立于2007年，领先由通讯巨头中兴通讯（000063.SZ）发起诞生，是中兴系新动力邦畿中的迫切一环。手脚光储智能微电网措置决策提供商，其已有产物系列包括户用储能、工生意储能、便携式储能等；2021年进行钠离子电板及要道材料的研发、考据及产业化布局，而其钠电储能面孔是自贡市引入的要点面孔。
值得珍惜的是，中兴通讯首创东说念主侯为贵曾长期躬行掌舵该公司，直至2023年底才卸任法定代表东说念主和董事长职务。
切入钠电赛说念后，兴储世纪备受喜欢。其中，富森好意思（002818.SZ）实控的共青城储兴创业投资结伴企业（有限结伴）以6000万元收购兴储世纪2.76%的股权；海天股份（603759.SH）以5000万元认购兴储世纪部分增资股份；中光防雷（300414.SZ）则认缴出资800万元投资兴储世纪。彼时征象无尽的它也策划安稳IPO，并于2023年运转IPO提醒，然则因市集环境等要素不显着之。
财务方面，兴储世纪2023年及2024年分手已毕收入10.37亿元、9.80亿元，已毕净利润0.76亿元、1.92亿元(未经审计)。在储能系统价钱“跌跌不竭”的布景下，兴储世纪在2024年天然营收下滑，但净利润增长。
琏升科技默示，这一并购将有意于其鼓动光伏产业链布局，主理光储一体化的市集机遇，拓展国外市集。
“收购兴储世纪将为公司带来多方面的积极影响。”5月7日，琏升科技相关东说念主士对时间财经默示，起程点，兴储世纪的本领和市集资源将与公司的HJT电板片业务酿成精粹的协同效应，普及公司的合座盈利智商和市集竞争力。其次，通过收购，公司将约略进一步拓展市集渠说念，增强在光伏行业的影响力。
“此外，收购完成后，公司还将通过刊行股份召募配套资金，进一步优化本钱结构，为公司的长期发展提供有劲维持。作念深光伏高效异质结本领产业链布局，通过产业整合加强上市公司合座体量和质地，普及上市公司的中枢竞争力和抵抗策划风险的智商。”上述琏升科技相关东说念主士默示尊龙体育网。
值得珍惜的是，法例预案签署日，兴储世纪钞票审计及评估责任尚未完成，预估值及往来价钱尚未详情。而这次往来中往来对方获取的具体股份对价及现款对价比例和金额将在兴储世纪最终往来价钱详情后，由往来各方协商详情，并在这次往来的重组论述书中赐与败露。
南通HJT面孔未如预期
在押注储能前，这几年琏升科技的HJT产能建立推崇似乎并不如预期。
“往时建立、往时投产、往时盈利，建立琏升速率”——在江苏琏升新动力12GW异质结电板面孔（以下简称“南通基地”）门口右侧，有一瞥排行径板房，这句口号挂在最前边的板房上，在2025年4月时间财经观测时已淹没斑驳。
琏升科技南通基地海报口号。图片起首：时间财经周立/摄
自2022年12月运转转型布局异质结(HJT)电板面孔建立以来，琏升科技投建了两大异质结电板项生分产基地，分手位于四川省眉山市丹棱县、江苏省南通市高新区。
在黄明良的大本营四川，眉山基地创造了从破土动工到首片下线仅用206天的记录，不仅完成厂房等基础设施建立、投建产能3.8GW，还在2024年收到了1000万元政府援救。
琏升科技的南通基地曾经被寄托厚望。在2023年10月的签约庆典上，眉山琏升光伏科技有限公司董事长王新默示，异常欢欣能与南通高新区政府联袂将来共同打造异质结产业园区。南通在长三角有东说念主才、本领、产业集群上风，琏升落地南通12GW异质结电板面孔，是琏升布局世界，建构异质结第三代电板宏图产业的坚实迈步。
“江苏琏升科技从面孔签约到厚爱投产的确一起快马加鞭。”彼时，在2023年12月的开工典礼上，黄明良默示，琏升科技从萌生投资意向，到开工建立仅用了6个月时期。
字据南通高新区2024年5月发布的公示，面孔职业定605东说念主，年分娩355天，三班制，每班8小时，全年责任8520小时。
在2024年6月的新闻稿中，王新还曾实地考查面孔推崇，按照施工策划，面孔厂房东体封顶展望在往时8月30日前完成。
但“往时建立、往时投产、往时盈利”的琏升速率似乎没能在南通基地延续。
图片起首：琏升科技官网（上图）、时间财经周立/摄（下图）
2025年4月中旬，时间财经来到南通基地面孔场所地，从门口放眼望去，大面积旷地上杂草丛生，仅有厂房钢结构拔地而起，工地上也难以捕捉到东说念主影。据隔邻其他工程项盘算东说念主员默示，琏升科技南通基地面孔还是停工一段时期，平时有一东说念主在看门，此前传奇该面孔将在4月复工，但未见动静。
时间财经观测时并未看到南通基地面孔上看护的相关东说念主员。南通基地一期3GW原策划2024年9月建立完成，但法例2024年年末，其累计进入仅有1.65亿元，距离原定的20亿元总投资额还有较大差距。2024年年报清楚，该面孔工程程度仅有5.04%。
关于南通基地的面孔推崇等问题，琏升科技相关东说念主士默示，公司南通基地建立面孔正在鼓动中，现时处于厂房等基础设施建立阶段。在建立过程中存在一些阶段性调遣，后续工程也正在有序筹备中。
“公司与面孔互助各方均建立了精粹的互助关系，由于面孔触及多个门径和复杂的工程和谐，公司也正在视市集情况、现存产能和爬坡等情况调遣建立程度，现时正在进行阶段性调遣和优化。如面孔发生要紧变动情况，公司将实时公告。”上述琏升科技相关东说念主士默示。
在琏升科技与江苏省南通市高新本领产业拓荒区缔结了12GW的高效异质结（HJT）太阳能电板片分娩基地投资互助合同后，一期3GW由峨眉山荣基建筑有限公司（简称“荣基建筑”）来接办相关的土方工程、地基基础工程、主体结构工程等责任。
随后，黄明良、欧阳萍夫人法例的四川华神钢构有限职守公司以2.10亿元的价钱，中标荣基建筑上述工程的钢结构专科分包工程。法例2024年末，两边已发生往来金额1923.47万元。
而字据已缔结的要紧采购合同法例2024年的现实情况，上述南通面孔工程现时已现实金额、是否平淡现实等情况并未败露。“我司已现实里面涉密信息败露豁免过程，对上述合同金额进行豁免败露。”琏升科技默示。
何时扭亏为盈？
在黄明良入主之前，琏升科技（曾用名：三五互联）已连亏4年。2018~2021年，琏升科技归母净利润分手损失3.46亿元、2.57亿元、6880.27万元、2463.62万元。
在此期间，三五互联原控股股东龚少晖的股权陆续被冻结法拍，四川巨星企业集团有限公司（以下简称“巨星集团”）集中海南水华挚友记企业料理商量中心（以下简称“海南水华”）成立海南巨星并受让三五互联5.81%股份。彼时，海南巨星已积极参与公司治理。
到了2022年8月，黄明良实控的海南星煜宸科技有限公司（以下简称“星煜宸”）在收购了海南巨星25.65%的股权后，又以货币体式认缴海南巨星新增注册本钱1.78亿元。一通操作下来，巨星集团对海南巨星的持股降至19.47%，而星煜宸持股60.66%。至此，黄明良、欧阳萍夫人厚爱成为海南巨星的实控东说念主。
2022年12月，海南巨星弧线入股，再次通过法拍获取三五互联8.3%股份，其持股比例增至14.11%，加上第四大股东万久根（黄明良的妹夫）将5.20%股权的表决权代行委托，海南巨星凭借19.31%的表决权成为控股股东，黄明良则成为三五互联的实控东说念主。
黄明良入主后，便带着三五互联押注HJT赛说念，策划范围从软件诳骗及服务变更至光伏电板，但彼时的光伏行业已堕入内卷的价钱战之中。
价钱战之下，不少光伏企业的扩产策划也宽限，以致“流产”。如阳光电源（300274.SZ）将“年产100GW新动力发电装备制造基地面孔”的预定可使用状态从原定的2024年4月调遣至2025年6月；亚玛顿（002623.SZ）的募资面孔“年产4000万平方米超薄光伏背板玻璃深加工面孔”在进入超4000万元后被拒绝……
而琏升科技专注的HJT赛说念，现时似乎受成本制约而难以与主流的TOPCon一争高下，上产能程度简陋。
“HJT电板的盈利智商仍然受到成本制约，现时问题主要是非硅成本较高，降本旅途天然清楚，但尚未都备已毕。”关于HJT将来有何发展长进，隆众资讯光伏分析师方文正对时间财经默示，展望2025年，HJT电板的非硅成本将与TOPCon打平以致更低，届时其大界限扩产条目将逐渐具备。跟着降本旅途的逐渐已毕和国外市集后劲的开释，HJT电板在国外市集具有较大后劲，尤其是在好意思国、欧洲等高价市集。
不外，在黄明良实质法例琏升科技的两年多里（2023年至2025年一季度），琏升科技已累计损失1.73亿元。尽管其光伏业务营收占比已从2023年的28.27%升至2024年的68.55%，营业收入同比大增437.75%至3.43亿元，成为事迹“主心骨”，但太阳能电板及组件通常是牵累公司盈利现象的产物，毛利率仍处于-27.08%。
在此布景下，琏升科技不仅出售多家子公司股权以“瘦身”止损，还在2024年寻求外部渠说念融资，其光伏板块的天津琏升科技有限公司（以下简称“天津琏升”）、眉山琏升光伏科技有限公司均与银行缔结借债合同，总金额超7亿元。
而为了琏升科技的光伏做事，黄明良则拿出了真金白银来维持，其实控的海南琏升为琏升科技提供过亿元的无息借债。
除此除外，2024年10月，天津琏升与巨星集团签署了增资合同，商定以现款面孔向天津琏升增资7420.58万元；12月，海南琏升持有49%份额的深圳嘉讯达企业料理结伴企业（有限结伴）成为琏升科技参股公司说念熙科技45%股权的接盘方之一。
但各种举措还莫得匡助琏升科技走出资金窘境。法例2025年一季度末，琏升科技账面货币资金仅1.46亿元，较岁首减少41.75%；wind数据清楚，其有息欠债接近11.80亿元，钞票欠债率升至75.14%。
而琏升科技的控股股东海南琏升也陷在损失中。法例2024年9月30日，其未经审计的钞票总数36.28亿元，净钞票11.97亿元，2024年1-9月营收3.11亿元，净利润为-2.10亿元。
关于将来如何扭亏为盈，上述琏升科技相关东说念主士默示，公司深知扭亏为盈的迫切性，将积极轻视市集风险，并已制定了一系列切实可行的顺序。起程点，公司将持续优化产物结构，加快本领升级，不时普及HJT电板片的分娩后果和产物性量，裁汰分娩成本，确保在本领迭代中占据上风地位。其次，公司将进一步加强国表里市集开拓，普及市集份额，并将通过产业布局与互助、以结尾市集拓荒带动制造等多种面孔积极拓展国表里新兴市集，挖掘新的市集需求。同期，公司亦将围绕产业链凹凸游进行整合，寻求产业协同发展契机。